Os prêmios globais de seguros de vida devem crescer a uma taxa anual de 3% em 2025 e 2026, mais que o dobro da taxa dos últimos dez anos. Segundo o novo relatório sigma, “Crescimento à sombra da (geo)política”, o aumento dos salários reais, as taxas de juros ainda elevadas em mercados-chave como os EUA, o envelhecimento das populações e o crescimento da classe média nos mercados emergentes continuam a sustentar a demanda global.
“Os baby boomers estão entrando na aposentadoria em um momento em que as taxas de juros mais altas revitalizam o mercado de poupança em seguros. É uma convergência favorável, pois os aposentados procuram rendas estáveis e sem preocupações, e a indústria de seguros está pronta para atender a essa demanda. Impulsionados por um ambiente de taxas de juros ainda elevadas nos EUA, os prêmios globais de seguros de vida devem atingir US$ 4,8 trilhões até 2035, ante US$ 3,1 trilhões em 2024”, afirma Paul Murray, CEO de Resseguros de Vida e Saúde da Swiss Re, em nota.
Produtos de poupança: vendas recordes nos EUA, forte demanda na China
Consumidores em todo o mundo estão aproveitando as taxas de juros ainda elevadas. A tendência de crescimento é mais forte nos EUA, onde as vendas de anuidades individuais devem atingir um novo recorde de mais de US$ 400 bilhões em 2024, bem acima da média de US$ 234 bilhões dos últimos dez anos.
No Reino Unido, a demanda por anuidades de taxa fixa também deve permanecer elevada em 2024, antes de desacelerar em 2025 e 2026. Na China, a redução antecipada nas taxas de juros garantidas para produtos de poupança tem impulsionado as vendas, e essa alta demanda deve persistir a médio prazo, devido ao apelo de produtos de poupança de longo prazo.
Segundo o relatório sigma, os consumidores em mercados avançados devem migrar cada vez mais de anuidades fixas para apólices vinculadas a índices nos próximos dois anos, à medida que os bancos centrais reduzem as taxas de juros. Na Europa, as vendas de apólices vinculadas a unidades estão crescendo fortemente este ano, particularmente na Itália e na França. O Instituto Swiss Re espera que essa tendência se expanda para os EUA e outros mercados a partir de 2025. Apólices vinculadas a índices são projetadas para fornecer retornos atrelados a um índice financeiro específico, enquanto produtos de seguros de vida vinculados a unidades investem em vários fundos ligados ao mercado, como ações, títulos ou uma combinação de ambos, garantindo também cobertura de vida.
Proteção de risco de vida estável, mas abaixo da tendência de longo prazo
O setor de proteção de risco de vida tem crescido de forma mais estável do que o de poupança nos últimos anos. O Instituto Swiss Re prevê um crescimento anual de 2,7% nos prêmios em 2025 e 2026, abaixo da tendência de longo prazo de 3,7% ao ano de 2014 a 2023. A demanda por produtos de proteção é geralmente menos sensível às mudanças nas taxas de juros, com ajustes de preços mais lentos, mas ainda há oportunidade para expansão.
De acordo com o relatório sigma, os mercados europeus apresentam uma demanda robusta por seguros de invalidez e cuidados de longo prazo. No futuro, a demanda por proteção de risco será impulsionada por fatores cíclicos, como a melhoria dos mercados hipotecários, e tendências estruturais, como o aumento dos custos de saúde e serviços de enfermagem, o envelhecimento da população e ofertas atraentes de produtos combinados. Nos EUA, as vendas de seguros de proteção individual devem permanecer estáveis, enquanto as vendas de seguros de vida e saúde em grupo mostram-se ligeiramente mais resilientes, sustentadas por níveis robustos de emprego e aumento dos salários.
Seguros gerais: mais lucro, mas menor crescimento de prêmios
Após o reajuste de riscos em resposta ao aumento dos sinistros, o Instituto Swiss Re espera um crescimento global de prêmios em seguros gerais de 4,3% em 2024, o maior em uma década. Nos dois anos seguintes, o crescimento dos prêmios deve desacelerar, com um aumento global estimado de 2,3% ao ano em termos reais, abaixo da média de 3,1% dos últimos cinco anos.
Melhorias nos resultados de investimentos, devido às taxas de juros ainda elevadas, devem sustentar a lucratividade geral das seguradoras de seguros gerais. O Instituto Swiss Re prevê um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 10% em 2025 e 2026 nos seis maiores mercados de seguros gerais, superando o custo de capital.
O crescimento econômico global deve continuar em ritmo sólido. O Instituto Swiss Re projeta crescimento real do PIB global de 2,8% em 2025 e 2,7% em 2026, abaixo da média de 3,1% da década pré-pandêmica. No entanto, há divergências regionais significativas, e os riscos tendem a cenários mais adversos devido às tensões geopolíticas e incertezas nas políticas comerciais.
“Observamos maiores riscos inflacionários e menos cortes de juros do que anteriormente esperado, particularmente nos EUA, considerando o resultado das eleições e a economia ainda forte. Taxas de juros ainda elevadas podem impulsionar ainda mais os mercados primários de seguros, especialmente os de vida, mas um ambiente econômico mais frágil e um cenário geopolítico volátil aumentam os riscos de cenários macroeconômicos adversos. Monitorar cenários proativamente será fundamental para a indústria de seguros”, comenta Jérôme Jean Haegeli, economista-chefe do grupo Swiss Re.
EUA, Europa e China seguem caminhos divergentes
O resultado das eleições nos EUA em 2024 pode acentuar as divergências entre países em termos de crescimento, inflação e perspectivas de taxas de juros dos bancos centrais nos próximos dois anos. O excepcionalismo de crescimento dos EUA deve continuar, mesmo com a moderação das taxas sequenciais de crescimento. Segundo o relatório sigma, o PIB real dos EUA deve crescer 2,8% em 2024, 2,2% em 2025 e 2,1% em 2026. Esse crescimento é sustentado por fundamentos saudáveis dos consumidores nos EUA: a riqueza líquida está perto de máximas históricas, cerca de US$ 50 trilhões acima dos níveis pré-pandemia (2019), e revisões recentes do PIB mostram maiores poupanças do que o anteriormente contabilizado.
As economias europeias correm o risco de serem desproporcionalmente afetadas pelo aumento das tensões comerciais globais e pela incerteza resultante. A Europa deve ter um desempenho inferior em relação aos EUA e à sua própria tendência pré-pandêmica. O Instituto Swiss Re prevê que a economia da zona do euro cresça de 0,7% em 2024 para 0,9% em 2025 e 1,1% em 2026, com riscos inclinados para baixo.
Com a economia chinesa enfrentando uma desaceleração estrutural nos próximos anos, o crescimento do PIB real da China deve moderar para 4,6% em 2025 e 4,1% em 2026. As recentes medidas de flexibilização monetária e estímulo fiscal anunciadas neste outono devem ajudar a sustentar o sentimento empresarial a curto prazo, mas são improváveis de resolver problemas estruturais de longo prazo.
