A Moody’s Ratings elevou a classificação de solidez financeira (IFSR) da Swiss Re Corporate Solutions Brasil Seguros (SRCSB) de Baa3 para Baa2 e alterou a perspectiva de classificação de positiva para estável.
Essa ação de classificação segue a elevação da Moody’s na classificação de títulos do governo do Brasil, de Ba2 para Ba1, que manteve uma perspectiva positiva. De acordo com a agência de classificação, a elevação da classificação da SRCSB para Baa2 incorpora os pontos fortes financeiros da empresa.
A elevação também se beneficia de dois níveis adicionais de melhoria em relação ao seu perfil de crédito independente de ba1, devido à alta probabilidade de suporte de sua controladora final, a Swiss Re Ltd., que também é a empresa holding da Swiss Reinsurance Company Ltd.
A suposição de suporte da afiliada baseia-se na marca compartilhada e no respaldo financeiro explícito por meio de contribuições de capital e suporte de resseguro, conforme observado pela Moody’s.
“O perfil independente da SRCSB foi anteriormente limitado pela classificação do governo do Brasil, refletindo os fortes vínculos com o soberano, já que a empresa opera exclusivamente no Brasil e possui uma grande exposição a títulos soberanos brasileiros em seu portfólio de investimentos, representando cerca de 95% dos investimentos totais em dezembro de 2023″, informa a agência.
“Portanto, a elevação da classificação soberana levou a uma melhoria no perfil independente da SRCSB, que não está mais limitada pelo soberano. Ao elevar a IFSR da SRCSB para Baa2, reconhecemos sua forte adequação de capital e boa diversificação de produtos”, acrescenta.
Compensando parcialmente os pontos fortes da SRCSB estão seus resultados historicamente baixos e voláteis, que, no entanto, melhoraram significativamente desde 2023, observaram os analistas.
Apesar da pequena presença da empresa no mercado geral de seguros brasileiro, ela ocupa uma posição relevante em seus principais segmentos de coberturas de agronegócios, engenharia e garantias.
Em 2023, a SRCSB reportou um lucro líquido de R$ 147,1 milhões, resultando em um retorno sobre o capital de 15,1%, superior aos R$ 18,2 milhões em 2022 e R$ 7,6 milhões em 2021.
Apesar das fortes chuvas e enchentes que causaram danos significativos à propriedade e perda de vidas no estado do Rio Grande do Sul, a SRCSB conseguiu reportar lucros adequados até julho de 2024.
“Nesse contexto, o impacto do evento para a SRCSB foi limitado, devido à forte proteção de resseguro e ao fato de que a empresa não subscreve seguro de automóveis, que foi particularmente impactado. Em 2023, cerca de 21% dos prêmios da empresa estavam relacionados a riscos localizados na região sul do Brasil – que foi afetada pelas enchentes –, sendo 58% deles coberturas de agronegócio”, afirmou a nota da agência.
“Os resultados preliminares reportados pela empresa mostraram um retorno sobre o capital anualizado de 9,9% em julho de 2024, abaixo dos 18,7% do ano completo de 2023, mas ainda condizente com sua classificação. A perspectiva foi alterada de positiva para estável, refletindo nossa expectativa de que a empresa continuará a manter uma capitalização adequada que sustentará sua estratégia de diversificação de negócios, apoiando uma melhoria gradual nos indicadores de lucratividade.”
