Hoje li um artigo da Lucy Kellaway, colunista do “Financial Times”, no portal do Valor Econômico. Realmente muito bom, principalmente para servir de exemplo para as seguradoras, que começam a incluir na agenda várias iniciativas sustentáveis. Eis aqui um exemplo para nunca ser copiado!!!!

Veja o texto na íntegra

O cardápio idiota do UBS deixa um gosto amargo na boca
Por Lucy Kellaway

Um leitor foi convidado recentemente para almoçar no restaurante privativo do UBS de Londres. Na mesa, à sua frente, um cardápio mostrava o que ele iria comer. Ao virar o cartão, no entanto, encontrou uma estranha declaração impressa.

É um tanto longa, mas a citarei na íntegra, já que é o exemplo mais extremo que já vi dos tropeços de uma empresa ao tentar provar o quanto é sólida e saudável: “No UBS promovemos uma cultura corporativa pautada pelos mais elevados padrões éticos presentes em todas as áreas de nosso campo de atuação. Nosso compromisso para com a excelência em tudo o que fazemos, associado ao desejo de compreender e atender às necessidades de nossos clientes, se traduz na experiência dos nossos clientes de saborear uma refeição. É por isso que, sempre que possível, nossos menus são elaborados a partir dos melhores produtos de época, provenientes de origens éticas, orgânicos e inigualáveis em qualidade e valor. Como nossas operações.”

Esta é uma lição prática de como não fazer as coisas. Para começar, nenhuma organização deveria anunciar publicamente que é ética. São raras as empresas que deixam de fazer isso, mas esse é um ato sem qualquer sentido. Que companhia, afinal, diria que é antiética?

Além disso, a afirmação parece especialmente cômica vinda de um banco que recentemente perdeu seu principal executivo depois que Kweku Adoboli fez desaparecer US$ 2,3 bilhões em transações supostamente não autorizadas, e que vem tendo problemas junto às autoridades britânicas e americanas.

Mais estúpido ainda é afirmar que se possui “os mais elevados padrões éticos”. Que padrões são esses? Seriam os que concentram as aspirações de Madre Teresa? Se forem, eles tornariam a maioria das atividades comerciais normais impossíveis.

Declarar um “compromisso para com a excelência em tudo o que fazemos” é outra má ideia. Para se ser competitivo, algumas coisas têm de ser realizadas com excelência, enquanto outras precisam apenas ser feitas de maneira adequada. Os bons dirigentes sabem a diferença. Preciso tentar escrever uma coluna excelente (embora testes tenham mostrado que nem sempre consigo). Não preciso ser excelente em arrumar minha mesa ou em responder a e-mails.

Ainda pior é a ideia de que a ética e a excelência se traduzem “na experiência dos nossos clientes de saborear uma refeição”. Essa expressão medonha lança o estado de espírito de qualquer um em queda livre. Referir-se à “experiência do usuário” que se tem quando se experimenta um novo dispositivo tecnológico é horrível, mas rebatizar o que se conhece como “almoço” de “experiência de saborear uma refeição” é intolerável.

Somos informados que os menus são “elaborados” com o uso “dos melhores produtos de época”, que são “orgânicos” e “provenientes de origens éticas”. Não vejo por que uma empresa que despacha seus dirigentes para o mundo inteiro deva impor um limite à importação da exótica vagem queniana no auge do inverno. Orgânico, como qualquer pessoa sensata sabe, é uma enganação e “provenientes de origens éticas” é vago demais para significar alguma coisa.

O que aborrece ainda mais é a ideia que a comida servida aos clientes do UBS é “inigualável em qualidade e valor”. Isso não é apenas feio, mas pode ser ilegal. Se a cozinha do banco está realmente servindo comida de qualidade superior a qualquer coisa produzida até agora, o departamento de compliance precisa ficar atento. Saborear uma refeição tão sublimemente deliciosa certamente infringiria a nova Lei Federal Antipropina do Reino Unido.

Mas a “pièce de résistance” nessa declaração, que é um verdadeiro prato cheio, é a última frase, que tenta comparar a empresa à experiência do cliente de saborear uma refeição. Li três vezes e não consigo fugir à conclusão que as operações bancárias devem ser orgânicas e provenientes de origens éticas.

Você poderia dizer que estou me empolgando demais com isso. Afinal, trata-se apenas de algo escrito por algum bobão do departamento de restaurante e, assim, talvez não tenha importância. Mas tem, sim. É preocupante as empresas escreverem coisas insensatas e as entregarem a seus clientes.

Em primeiro lugar, nenhum cliente jamais se sentirá tocado por esse besteirol, a não ser para copiá-lo e encaminhá-lo para mim. Em segundo, essas declarações fazem a gente temer que o banco esteja perdendo o rumo de modo geral. É preciso permitir que o almoço seja apenas almoço.

As declarações sobre ética deveriam se limitar a uma lista, enfiada goela baixo dos funcionários regularmente, de coisas erradas que eles não fazem – transações não autorizadas, por exemplo.

A melhor maneira de impressionar clientes não é falar sobre ética no verso dos menus, mas agir de acordo com ela no almoço – e também no resto do tempo.

A SulAmérica fechou uma emissão de R$ 500 milhões em debêntures. A seguradora reduziu a taxa dos papéis de 1,35% para 1,15% ao ano, mais a variação da taxa DI. A demanda, contudo, foi apertada e a distribuição ficou concentrada em três investidores, que levaram cerca de dois terços da emissão – resultado considerado natural para uma estreante no mercado, comenta nota no Valor Econômico.Vou procurar mais informações para acrescentar conteúdo a este post. Dia 15, por exemplo, vence uma emissão de US$ 200 milhões, feita em fevereiro de 2007.

Matéria escrita por Márcia Alves, publicada no portal da CNseg (www.viverseguro.org.br)

Conceitualmente, não existe relação entre poluição e catástrofes naturais. Enquanto a poluição é o resultado da ação humana na contaminação do solo, ou da atmosfera, ou, ainda, do meio aquático, as catástrofes, como erupções vulcânicas e tsunamis, são eventos súbitos da natureza. Mas, segundo o autor do livro “O impacto das catástrofes climáticas na solvência das seguradoras”, René Hernande, eventos climáticos podem potencializar os danos provocados pela poluição à natureza.

Durante a apresentação do tema “Fenômenos naturais, seguros e sustentabilidade”, no I Workshop Inovação e Oportunidades em Sustentabilidade, promovido ontem em São Paulo pela CNseg, René Hernande explicou que a poluição do solo, por exemplo, causada por infiltração de combustíveis, mesmo restrita a uma área limitada, poderá ter seus efeitos ampliados caso ocorra uma inundação. “Os resíduos podem se espalhar por uma área muito maior e ocasionar uma catástrofe ambiental”, afirmou. Efeito semelhante pode ocorrer se a passagem de furacão encontrar pela frente um vazamento em plataforma de petróleo. “Um furacão pode estar na origem ou na maximização de um problema de contaminação já existente”, disse.

Para René Hernande, a degradação ambiental, ainda que seja tratada como uma questão meramente econômica, é uma grave ameaça à vida. Tanto que a Organização Mundial de Saúde (OMS) realizou um estudo que relaciona a deterioração do meio ambiente com a saúde humana, apontando a prevalência de doenças como diarréia, infecções respiratórias, lesões involuntárias, malárias e outras.

Diferentemente da diarréia, que é mais frequente entre classes pobres, as infecções respiratórias, de acordo com o especialista, afetam todas as faixas de população.

René Hernande atribui a causa principal das doenças respiratórias à poluição do ar pela constante emissão de CO2 (dióxido de carbono). A situação é tão grave, segundo ele, que se as emissões de CO2 pudessem ser encerradas, seus efeitos ainda seriam sentidos por muitos anos. Mesmo assim, ele não condena o CO2, que será importante fonte de calor, a seu ver, quando a Terra entrar na era glacial, daqui a 1,5 mil anos.

No presente, porém, o aumento de dióxido de carbono na atmosfera mantém relação com o crescimento das grandes catástrofes naturais. O fato está registrado, de acordo com René Hernande, em um estudo da Munich Re, que relaciona o aumento das catástrofes entre 1950 e 2010 com o crescimento da emissão de CO2. A destruição e as mortes provocadas por esses eventos se relacionam, por sua vez, com o setor de seguros.

Para dar uma ideia da abrangência desses danos, ele apresentou um gráfico da OMS que indica as regiões com maior índice de mortalidade atribuída à poluição do ar. O Brasil e o Chile na América do Sul, juntamente com toda América do Norte e parte da Ásia, são as regiões onde se registraram mais de 5 mil mortes, em 2011.

René Hernande também identificou na frequência de raios no Brasil uma relação com o aumento da poluição. Considerando apenas os dados das regiões monitoradas (Sul, Sudeste e parte da Centro-Oeste), entre 2009 e 2010, São Paulo lidera com 48% das ocorrências, seguida pelo Rio de Janeiro, com 20%. Nesses locais, segundo avaliação do Inpe, a poluição se equipara com o fenômeno El Niño entre os fatores intensificadores de raios.

Mas os brasileiros estão mais preocupados com a preservação ambiental, segundo René Hernande. Uma pesquisa do Ministério do Meio Ambiente, realizada em 2002, revela que 81% dos entrevistados estão dispostos a comprar produtos fabricados de maneira ecológica e que 38% abririam mão de aumentos na produção e no abastecimento de energia, se isso implicasse em melhor tratamento ao meio ambiente. “Algumas empresas acreditam que doar plantinhas e canequinhas são ações sustentáveis. Mas é enrolação. Precisamos levar mais a sério os danos à natureza ou estaremos cometendo suicídio e homicídio”, disse.

*matéria feita com exclusividade para o portal da CNseg (www.viverseguro.org.br)

Embora a rentabilidade seja o foco dos investidores, já está provado que o lucro a qualquer custo não torna as empresas sustentáveis. Assim, Maria Eugênia Buosi (foto), da Quintessa, começou sua palestra no Workshop sobre Sustentabilidade, organizado pela CNseg, a confederação das seguradoras. Ela afirmou que as discussões sobre práticas sustentáveis no Brasil crescem a cada dia. “Fico muito feliz de ver a participação das seguradoras nesse tema. Afinal, as seguradoras são parte integrante da sustentabilidade do mundo”, afirmou a jovem executiva, que trabalha desde 2006 com o tema sustentabilidade.

No Workshop promovido pela CNseg sobre sustentabilidade na manhã desta terça-feira, Maria Eugênia citou a forte queda do valor das ações da British Petroleum, em razão do vazamento de petróleo. “Ela perdeu metade do valor de mercado por não ter colocado uma peça que custava menos de US$ 1 milhão˜. Ela também citou a Newscorp, controladora de diversos meios de comunicação do Reino Unido, entre eles “Sun”, o “Times”, o “Sunday Times”, que enfrentou uma forte queda no valor da empresa e também de imagem diante dos leitores em razão do escândalo de grampos. “Isso mostra que a sustentabilidade chegou ao mundo financeiro. Os investidores levam em consideração os riscos que podem tirar a rentabilidade dos ativos. Ninguém pode perder dinheiro hoje em dia e por isso a gestão de risco é prioritária”, disse a palestrante.

Segundo ela, até mesmo o lançamento da nova linha da calçadista Arezzo, na qual havia meia dúzia de peças com pele de raposa, gerou perda para as ações. Um pequeno grupo iniciou no Facebook um manifesto contra. Rapidamente, as ações da empresa recuaram, numa clara percepção dos investidores de que aquilo não iria agradar os consumidores e consequentemente reduziria as vendas. “Foi a primeira vez que trabalhei o dia todo no Facebook para acompanhar o episódio”, afirmou.

Segundo ela, o grande desafio das seguradoras, como investidoras institucionais, é incorporar os princípios da sustentabilidade na gestão de investimento. Seja pela seleção dos ativos ou pelo engajamento em contribuir para o bem social. Uma empresa pode optar por não comprar uma ação por ela ter problemas e riscos significativos, ou pode optar por comprar a ação e atuar de forma proativa na gestão das empresas para que elas mudem aquilo que pode gerar uma perda aos investidores.

“Muitos de vocês que escolhem um portfólio de investimentos podem ter uma atuação pro ativa e ajudar a construir um mundo mais sustentável”, afirma Maria Eugênia, que participou da criação do Fundo Ethical, administrado hoje pelo Santander. O fundo, que só aplica em empresas consideradas sustentáveis, acaba de completar 10 anos e acumula, no período, uma rentabilidade bem superior a do Ibovespa.

Trata-se ainda de um tema iniciante dentro do mercado financeiro, mas a cada dia ganha mais adeptos. “Em cinco anos ficou mais fácil dialogar com o mercado financeiro sobre esse assunto”, comemora. Uma das provas disso é a adesão das instituições financeiras no PRI, Principles for Responsible Investment, da Organização das Nações Unidas (ONU).

Segundo ela, o PRI foi desenvolvido em 2005 por um grupo de representantes de 20 investidores institucionais de 12 países em conjunto com o ex-secretário geral das Nações Unidas, Kofi Annan. O processo é coordenado pelo Programa de Iniciativa Financeira para o Meio-Ambiente das Nações Unidas (UNEP FI) e o Pacto Global das Nações Unidas e conta hoje com mais de mil signatários no mundo.

A iniciativa tamb

A Swiss Re divulgou hoje um novo estudo. Desta vez para falar do seguro de vida. “Entendendo a rentabilidade dos seguros de vida”, discute a necessidade de se chegar a uma estrutura padrão para informar o valor e o desempenho das empresas de seguro de vida.

Veja abaixo o release divulgado há pouco sobre o assunto

Ao contrário de diversos outros setores, os seguros de vida constituem um negócio com produtos e serviços de longo prazo, cuja rentabilidade não pode ser avaliada sem uma perspectiva de longo prazo. As seguradoras monitoram e gerenciam permanentemente o desempenho, mas como as apólices permanecem em vigor por vários anos, a rentabilidade final do negócio só é conhecida muito mais tarde, após o cumprimento de todas as obrigações assumidas na apólice. Para entender a competitividade e o desempenho operacional, as diversas partes interessadas utilizam indicadores diferentes, o que dificulta a comunicação e resulta em uma visão caleidoscópica da rentabilidade.

“Nas sociedades modernas, o seguro de vida desempenha um papel essencial para a administração de riscos. Atualmente, várias gerações dependem de produtos de seguro de vida e de saúde, o que será também o caso no futuro, conforme os esquemas públicos de aposentadoria e saúde sentirem o peso do envelhecimento da sociedade. Entender o desempenho do setor de seguros de vida é importante para todos os envolvidos. Os investidores precisam entender a rentabilidade para avaliar suas decisões de investimento, os segurados e órgãos de regulamentação têm interesse legítimo na viabilidade financeira das empresas do ramo vida e, para a direção da empresa, informar e entender a rentabilidade com exatidão é um fator essencial”, afirma Lukas Steinmann, coautor do relatório sigma.

Como as seguradoras do ramo vida criam valor?

As seguradoras do ramo vida criam valor por meio de operações de seguro e investimento. Existem três fontes principais de rentabilidade: margem de subscrição, resultado de investimentos e receita de tarifas. O perfil de lucratividade de uma empresa é fortemente influenciado pela composição de sua carteira de produtos. Os produtos oferecidos hoje pelo setor vão desde a simples proteção contra riscos, como seguro a prazo fixo ou de invalidez, até produtos predominantemente de poupança, como os vinculados a cotas e as anuidades diferidas. Dentro desse espectro, os fatores de rentabilidade variam significativamente e dependem de como os riscos são alocados entre a seguradora e o segurado. Por exemplo, o resultado dos produtos de proteção depende bastante da experiência de subscrição, enquanto o resultado dos produtos de poupança depende principalmente da receita de tarifas e da alocação dos resultados de investimento. A comunicação da rentabilidade mais transparente e detalhada por segmentos de produto pode ajudar os investidores a entender e avaliar melhor o desempenho da companhia.

Por que é tão difícil entender a rentabilidade dos seguros de vida?

“As companhias de seguro de vida tendem a informar seus resultados por meio de relatórios contábeis trimestrais. Os indicadores contábeis oficiais ou baseados nos princípios GAAP/IFRS fornecem uma visão de alto nível do desempenho histórico da seguradora, mas não conseguem capturar a natureza de longo prazo das operações de seguro de vida e saúde. Além disso, a comparação entre países e empresas é prejudicada pela multiplicidade de regras e práticas”, explica Milka Kirova, coautora do estudo sigma. São divulgadas poucas informações sobre o desempenho em nível de produto, seu perfil de risco e suas consequências para os resultados futuros. Os indicadores contábeis também não levam em consideração o capital necessário para sustentar os negócios.

Juntas, essas questões resultam em dados de rentabilidade de pouca clareza, o que dificulta às partes interessadas entender e avaliar efetivamente os resultados de uma companhia e sua sustentabilidade no futuro. Entretanto, embora geralmente seja usada apenas pela alta administração das seguradoras, uma abordagem mais prospectiva à avaliação da rentabilidade está disponível por meio da estrutura de valor embutido.

Os relatórios de valor embutido nos seguros de vida são indispensáveis para propiciar um processo integrado de tomada de decisões.
O Valor Embutido (EV) é uma estrutura que busca quantificar os fluxos de caixa futuros dos produtos de seguro e o custo de capital das linhas de negócios com perfis de risco diferentes. Embora sejam indispensáveis para fins internos, os conceitos de EV não conseguiram aceitação generalizada na comunicação externa destinada aos investidores. Atualmente, as seguradoras enfrentam um dilema: em muitos casos, a alta administração toma decisões com base nos conceitos de valor embutido, enquanto é comum que os investidores utilizem indicadores contábeis tradicionais.

Steinmann acrescenta que “uma quantidade crescente de empresas está desenvolvendo e promovendo seus próprios indicadores de desempenho para complementar a comunicação financeira contábil tradicionais. Contudo, existe uma linha muito tênue entre fornecer informações mais valiosas e confundir as partes interessadas com diversos indicadores de rentabilidade. Se ganharem aceitação, indicadores sofisticados, como o conceito de valor embutido compatível com o mercado (MCEV, sigla em inglês) ou a estrutura similar de Gestão de Valor Econômico da Swiss Re, também podem comprovar ser úteis para a comunicação externa. No futuro, regras contábeis específicas para o setor segurador e novas estruturas de regulamentação também podem ajudar a padronizar os relatórios financeiros e tornar a rentabilidade das companhias de seguros mais acessível às partes interessadas.”

Veja abaixo a estrutura de seguros de perfomance, que garante que a Invepar vai cumprir a proposta ofertada no leilão de ontem. Tal estrutura foi divulgada no site da Comissão de Valores Mobiliários, em janeiro. Como a Invepar levou apenas o aeroporto de Guarulhos, apenas a Austral foi contratada.

Contratação de Seguro-Garantia (Bid Bond): O Conselho de Administração aprovou a contratação, pela Companhia, de Seguros-Garantia para fins da participação da Companhia na Licitação, com as seguintes características principais: (i) Aeroporto de Brasília/DF: (i.a) Seguradora: Allianz; (i.b) Montante: até R$37.342.000,00 (trinta e sete milhões e trezentos e quarenta e dois mil reais); e (i.c) Prazo: até 375 dias (trezentos e setenta e cinco dias), contado a partir da data de entrega da proposta; (ii) Aeroporto de Viracopos/SP: (ii.a) Seguradora: Allianz; (ii.b) Montante: até R$90.887.000,00 (noventa milhões e oitocentos e oitenta e sete mil reais); (ii.c) Prazo: até 375 dias (trezentos e setenta e cinco dias), contado a partir da data de entrega da proposta; e (iii) Aeroporto de Guarulhos/SP: (iii.a) Seguradora: Austral; (iii.b) Montante: até R$123.879.000,00 (cento e vinte e três milhões e oitocentos e setenta e nove mil reais); e (iii.c) Prazo: até 375 dias (trezentos e setenta e cinco dias), contado a partir da data de entrega da proposta.