A empresa de classificação de crédito e pesquisa Fitch Ratings emitiu uma perspectiva neutra para o mercado global de resseguros durante o evento tradicional do setor, conhecido como Rendez-Vous 2022, em Monte Carlo, de 10 a 15 de setembro de 2022. O diretor sênior da Fitch Ratings, Brian Schneider, descreveu o mercado global de resseguros como “amplamente estável” para o restante de 2022 e 2023, graças a “preços ajustados de maior risco” e boa disciplina de preços em condições difíceis de mercado, “rendimento de reinvestimento crescente” e uma forte demanda contínua por resseguro.
Há, porém, “más notícias” que contrariam essas tendências positivas do mercado incluem alta inflação – especialmente em torno de reivindicações – o impacto das mudanças climáticas e a queda dos valores dos ativos, continuou Schneider, com sede em Chicago. No geral, a Fitch Ratings prevê que o mercado continuará a obter lucro de subscrição nos próximos 12 a 18 meses.
“Esperamos que o setor de resseguros mantenha uma adequação de capital muito forte em 2022 e 2023 e isso realmente fala da gestão de risco muito prudente do setor. Isso é algo que tem sido uma marca registrada do setor há muito tempo – [sua] posição de capital muito forte – e esperamos que isso continue”, disse em coletiva realizada antes do inicio do evento, informam agências internacionais.
Os prêmios no mercado global de resseguros estão aumentando este ano, no entanto, após uma “desaceleração temporária” durante as renovações de janeiro. A Fitch Ratings acredita que os aumentos de preços continuarão em 2023. Os prêmios de seguros de bens experimentaram o aumento mais acentuado devido à inflação de sinistros, ao aumento das catástrofes naturais causadas pelas mudanças climáticas e pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia.
Com relação à inflação, Schneider explicou: “Se [o Índice de Preços ao Consumidor] estiver acima da média de 10 anos por dois ou mais anos, isso pode ser uma preocupação para as resseguradoras. As resseguradoras gostam de previsibilidade e não conseguir entender para onde está indo a inflação os deixa preocupados. Em última análise, [a inflação] ajuda com os preços, mas se estiver acima do que eles estão precificando atualmente no negócio, em breve poderá haver alguns problemas no lado das reivindicações – principalmente nas linhas de cauda mais longas”.
A inflação também pode afetar as reservas, acrescentou. Enquanto isso, a inflação social – referindo-se a como os custos de sinistros das seguradoras podem subir acima da inflação econômica geral – é uma “grande preocupação” no futuro, observou Schneider. Um fator atenuante que combate a alta inflação são as taxas de juros igualmente altas, no entanto – Schneider disse que os níveis atuais das taxas de juros não são vistos desde 2014.
Apesar das dificuldades, as resseguradoras globais melhoraram seus prêmios líquidos emitidos e índices operacionais combinados (COR) ano a ano, de acordo com a análise da Fitch Ratings – apenas duas empresas registraram um COR positivo de 100% no primeiro semestre de 2022 devido à seca no brasil.
Quanto ao impacto financeiro da guerra na Rússia e na Ucrânia, Schneider observou que essas perdas parecem “administráveis” no momento, embora tenha previsto que as perdas da aviação podem atingir o setor no segundo semestre deste ano, após perdas limitadas nesta linha de negócios no primeiro semestre. Schneider acrescentou que a guerra até agora contribuiu com 1,6 ponto percentual para os CORs das resseguradoras, o que equivale a uma perda total de US$ 2,5 bilhões (£ 2,1 bilhões) até o momento. As perdas da indústria ligadas ao conflito podem aumentar para US$ 10 bilhões (£ 8,6 bilhões), estimou ele.
No geral, no entanto, o crescimento dos prêmios das resseguradoras até agora em 2022 cresceu pouco menos de 10% – no final do ano, a Fitch Ratings acredita que o crescimento dos prêmios do setor será de 9% em 2022 e 8% em 2023. Quanto ao ano-calendário COR, a Fitch Ratings prevê que atingirá 95,2% para este ano e 93,6% em 2023. O capital no mercado também deve cair 10% até o final do ano, disse a agência de classificação – o primeiro ano de declínio de capital do setor desde 2018.
Schneider disse: “A disciplina de subscrição de resseguros continua muito forte. Vi muitos períodos mais fracos no passado, onde houve um ambiente muito competitivo, mas parece que, desta vez, as resseguradoras estão procurando continuar a lidar com a crescente inflação de sinistros com taxas mais altas, então isso é um grande positivo. Mas é claro que há muita incerteza no ambiente macro que, em algumas partes, está aumentando a demanda por resseguro, então esperamos que a demanda continue forte.”
América Latina
A Fitch diz que espera que as resseguradoras latino-americanas priorizem preços, gestão de risco e crescimento de prêmios, pois se beneficiam das condições globais de preços, mas também são desafiadas pelas implicações da alta inflação e taxas de juros, desacelerações econômicas e mudanças climáticas. “O aumento das taxas de juros será positivo para a receita de investimentos, enquanto a subscrição permanece disciplinada, apoiando as margens por meio de aumentos substanciais das taxas de prêmio”, afirma em nota publicada pela Agência Estado.
A agência destaca que a região da América Latina sofreu perdas catastróficas de cerca de US$ 12,5 bilhões em 2021, significativamente abaixo das perdas recordes de 2017 de quase US$ 150 bilhões. Os dois maiores eventos catastróficos em 2021 – Seca da Bacia do Prata na América do Sul e Furacão Grace no México – representaram perdas seguradas de cerca de US$ 200 milhões e perdas econômicas totais de US$ 5,2 bilhões.
“A diferença relevante entre perdas econômicas e seguradas na América Latina destaca a importância de continuar diminuindo a lacuna de proteção. No entanto, essa quantia foi administrável em relação às perdas seguradas de 2017 de mais de US$ 36 bilhões”, avalia.
Para a Fitch, o setor de resseguros da América Latina continua altamente influenciado pelas condições globais de preços, devido ao seu menor tamanho relativo em relação ao mercado mundial. Em meados de 2022, as renovações de resseguros aceleraram e os preços deverão continuar subindo em 2023, o que pode mudar para um mercado difícil de resseguro de catástrofes de propriedade com oferta restrita e demanda crescente.
A Fitch espera que a maioria dos ratings das resseguradorasda América Latina permaneçam inalterados, considerando o endurecimento do mercado no setor de resseguros global. Isso pressupõe um cenário base durante os próximos 12-18 meses em que a maioria das resseguradoras da América Latina mantém capitalização e desempenho financeiro adequados, apesar dos riscos macroeconômicos conhecidos e das perdas catastróficas elevadas relacionadas às mudanças climáticas globais.