O IRB Brasil Re divulga seu balanço de 2021 no próximo dia 24. A expectativa com os resultados é grande, mas o que se sabe é que ainda há um longo caminho a ser percorrido. “Transformar o negócio é mais desafiador do que as pessoas esperavam, mas focar em portfólios mais rentáveis deve gerar retornos positivos no longo prazo”, disse Willy Neto, CFO do IRB Brasil Re, em reunião cim analistas do Citi para discutir os desenvolvimentos recentes na lucratividade da empresa e as expectativas em relação à reestruturação em andamento com analistas.
Segundo relatório divulgado pelo banco, o CFO destacou que o IRB é um caso de reestruturação da empresa, pois o legado da gestão anterior era problemático. Ele observou que colocar a empresa de volta nos trilhos é mais desafiador do que as pessoas imaginam. A solvência continua sendo uma preocupação fundamental, e um aumento de capital não está fora da mesa neste momento.
Segundo o relatório, as fraudes encontradas foram resultado da falta de lucratividade da empresa. Agora que o balanço patrimonial e a estrutura de capital foram corrigidos, eles precisam transformar a empresa em uma lucrativa.
A forma de fazer isso será focar em mercados rentáveis onde o IRB tenha vantagens competitivas, como o Brasil e alguns países da América Latina. Observou-se que essa mudança tem um impacto negativo no crescimento dos prêmios no curto prazo, mas deve ser benéfica no longo prazo.
A administração também observou que os resultados das cortes de 2020 e 2021, que ainda são altamente impactados pelas vendas de 2019, ficaram aquém do que a empresa esperava entregar. Isso também traz impactos negativos da pandemia e do clima, mas aos poucos as políticas mais recentes – e mais rentáveis – devem pesar mais nos resultados gerais.
A estrutura de capital pode ser uma preocupação, mas há muitas opções para sustentar os níveis de solvência. Após as perdas incorridas ao longo de 2021, o IRB está novamente em uma situação delicada de capital/solvência. A empresa tem opções para melhorar sua estrutura de capital, mas é preciso focar naquelas que vão aliviar as preocupações de solvência, como aumento de capital, realocação de ativos e venda de carteiras – o que facilitaria a demanda de capital.
Grande parte da base de investidores do IRB é composta por investidores de varejo, o que exige uma orientação positiva dada a perda financeira de carregar essas ações. Diante disso, o IRB acredita que, neste momento, o mais responsável é não fornecer orientações, dada a incerteza ainda existente devido à profunda reestruturação da empresa.
