A alemã Munich Re encerrou 2025 com lucro líquido de € 6,1 bilhões, superando em € 100 milhões a meta originalmente estabelecida e marcando o quinto ano consecutivo em que a companhia ultrapassa o guidance divulgado ao mercado.
O resultado representa novo recorde histórico e consolida o cumprimento integral das metas financeiras e não financeiras do programa estratégico Ambition 2025. Em 2024, o lucro havia sido de € 5,69 bilhões.
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 18,3%, acima do intervalo-alvo de 14% a 16%, enquanto o lucro por ação avançou para € 47,15. O índice de solvência subiu para 298% ao fim do exercício, bem acima do corredor estratégico de 175% a 220%.
O Conselho de Administração propôs dividendo de € 24 por ação, alta de 20% sobre o ano anterior. A companhia também anunciou novo programa de recompra de ações de € 2,25 bilhões, a ser concluído até a Assembleia Geral de 2027.
“2025 foi um ano decisivo para a Munich Re. Com um lucro líquido de € 6,1 bilhões, não apenas estabelecemos um novo recorde, como cumprimos todas as promessas feitas no âmbito do nosso programa estratégico Ambition 2025”, afirmou Christoph Jurecka, presidente do Board of Management, em nota.
Segundo o executivo, o modelo de negócios demonstrou resiliência e capacidade de crescimento mesmo em cenários de crise. “Nosso novo programa Ambition 2030 ampliará a diversificação do portfólio e fortalecerá a atuação do grupo como provedor global de resseguro, seguros specialty e seguros primários em escala”, disse.
A receita permaneceu estável em € 60,4 bilhões. O resultado técnico total cresceu de € 8,7 bilhões para € 9,8 bilhões, enquanto o resultado operacional avançou para € 8,9 bilhões.
O resultado financeiro subiu para € 7,5 bilhões, com retorno de 3,2% sobre o valor médio de mercado da carteira. A melhora foi impulsionada por maior rendimento recorrente e valorização da carteira de ações.
O segmento de resseguro contribuiu com € 5,2 bilhões para o lucro consolidado, acima da meta de € 5,1 bilhões. O índice combinado (combined ratio) do resseguro de property-casualty recuou para 73,5%, refletindo queda relevante nas perdas com grandes sinistros.
As despesas com grandes perdas somaram € 1,6 bilhão no ano, bem abaixo dos € 2,8 bilhões de 2024. Catástrofes naturais representaram € 887 milhões — com destaque para incêndios florestais em Los Angeles (cerca de € 0,8 bilhão) e o furacão Melissa no quarto trimestre. No resseguro de vida e saúde, o resultado técnico atingiu € 1,7 bilhão, cumprindo a meta estabelecida.
O segmento Global Specialty Insurance (GSI), reportado separadamente desde 2025, registrou lucro líquido de € 562 milhões, com melhora expressiva no índice combinado, que caiu para 85,9%.
A operação primária da companhia, reunida sob a marca ERGO Group, entregou lucro de € 917 milhões, superando a meta de aproximadamente € 900 milhões. A receita de seguros cresceu para € 21,7 bilhões. O segmento internacional apresentou forte evolução, com lucro de € 541 milhões, enquanto a operação alemã registrou € 376 milhões, impactada por efeito fiscal pontual.
Na rodada de renovações de 1º de janeiro de 2026, o volume de negócios caiu 7,8%, para € 13,7 bilhões, refletindo disciplina na subscrição e saída deliberada de contratos que não atendiam aos critérios de retorno. Apesar de leve queda média de preços (−2,5%), a companhia afirma ter preservado a qualidade do portfólio e mantido condições contratuais sólidas.
Projeções para 2026
Para 2026, a Munich Re projeta lucro líquido de € 6,3 bilhões e receita de seguros de € 64 bilhões, com retorno sobre investimentos superior a 3,5%. No resseguro, a meta é alcançar € 5,4 bilhões de lucro, com índice combinado de 80% em property-casualty e 90% em Global Specialty Insurance. Em vida e saúde, o resultado técnico esperado é de € 1,9 bilhão. Já a ERGO deve manter lucro em torno de € 900 milhões, com índice combinado-alvo de 89%.
